Pacietīgais kapitāls paaudžu maiņai — jauna aktīvu klase Baltijā?

Plaisa

Kad īpašnieks nodod uzņēmumu tā vadītājiem, kādam īpašniekam ir jāsamaksā. Vadītājiem naudas reti pietiek. Banka daļu aizdos, taču parasti pret nodrošinājumu un ar stingriem nosacījumiem. Stratēģiskais pircējs varētu samaksāt vairāk, bet stratēģiskais pircējs pārņem kontroli.

Tilts

Vācijā, Nīderlandē un citur tagad darbojas investori, kas nodrošina paaudžu maiņas kapitālu bez kontroles. Tipisks darījums:

• investors aizejošajam īpašniekam samaksā lielu daļu no saskaņotās cenas;
• pretī tas saņem uzņēmumā peļņas daļas bez balsstiesībām vai subordinētu aizdevumu;
• uzņēmums atmaksā investoram no savas peļņas 8–13 gadu laikā līdz saskaņotiem griestiem;
• kontrole pāriet vadītājiem kā pārvaldniekiem (stjuartiem), un uzņēmums tiek aizsargāts pret pārdošanu.

Piemēram, Purpose Evergreen Capital norāda ieguldījumus aptuveni 0,5–5 miljonu eiro apmērā, bez balsstiesībām, ar ierobežotu atdevi un ilgiem termiņiem — rentabliem uzņēmumiem ar vairāku gadu darbības vēsturi.¹

Kāpēc tas varētu būt nozīmīgi šeit

Baltijas ekonomikās ir daudz rentablu, dibinātāju vadītu MVU, kuros tuvojas paaudžu maiņa, un maz vietējo pircēju, kas tos saglabātu neatkarīgus. Investoriem šis profils ir neparasts: stabila naudas plūsma, motivēta vadības komanda un atdeve, kas nav atkarīga no tā, vai vēlāk izdosies atrast pircēju.

Mēs apzinām investorus, kurus interesē šāda veida darījumu plūsma. Pievienojieties investoru tīklam

Footnotes

1. Purpose Evergreen Capital, purpose-economy.org/en/pec/. Skaitļi atbilstoši fonda publicētajiem datiem; nosacījumi katrā darījumā atšķiras. ↩